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外资对我国企业兼并控制情况的资料-看看你引以自豪的民族企业如青岛 伊利 蒙牛
加入我们 2011-12-27 12:50:37 来源:网络转载 点击:
典型案例:
  
   南孚案:1999年由地方政府主导对南孚改制引资,经过几次交易,2002年以摩根士丹利为首的国际基金对南孚实现控股。原希望引进外资帮助上市未实现,2003年,外国基金将所持股份转让给南孚的竞争对手—美国吉列。南孚虽保留品牌,但已失去自主发展的能力。
  
   深发展:2004年4月,被深圳市政府转售于新桥资本,为国际基金控制的中国商业银行第一例。2005年9月,GE金融进入深发展股东行列,成为接盘新桥、控股深发展的有利人选。
  
   阿里巴巴:2005年8月,其大股东日本软银将所持阿里巴巴40%股权以10亿美元转让给雅虎,套现离场。
     现国际私募基金已对中国的许多产业形成了围攻之势。
     工程机械:凯雷入股行业龙头徐工;
     食品业:高盛、鼎晖已进驻双汇和雨润食品(行业第一、第二);
     水泥业:IFC与摩根士丹利共同向龙头企业海螺水泥注资2亿元人民币;
     银行业:德州太平洋下的新桥收购深发展;
     担保业:凯雷向中科智担保集团(中国最大民营担保机构)投资2500万美元;
     欧洲私人资本PAG已杠杆收购号称国内最大的婴儿用品公司——好孩子;
  
   对房地产投资:至2007年2月,来自摩根士丹利房地产基金、长江实业与和记黄埔、美林国际、美国私募基金华平集团等,对国内房地产业的投资已达到了42亿元人民币。我国关于限制外资并购房地产的许多政策与条令未能起到实质性的作用。

     主要并购资本情况
     摩根士丹利(Morgan Stanley):
  
   全球第一大投资银行、证券公司。成立于1935年。总资产7754亿美元。在全球30个国家设有600多个办事处,5万多员工。
  
   投资银行的主要业务是:企业融资(股票或债券)、并购顾问、股票和债券交易、房地产金融、直接投资及资产管理。2004年世界投资银行前三名(股本和长期负债总额):摩根士丹利1108亿美元;高盛1058亿美元;美林1026亿美元(均为美国公司)。
  在中国,与建行和几家企业联合组建国际金融有限公司(中金公司,投资银行)。  
  
  
   在华并购案例:注资蒙牛;和鼎晖共同投资永乐电器;投资雨润集团、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等。

     高盛集团(Goldman Sachs):
  
   全球第二大投资银行和证券公司。成立于1869年,总资产3000亿美元,在世界24个国家设有42个分公司或办事处,共2万多名员工,2000年名列世界500强第112位。
     1984年在香港设亚太地区总部,1994年在北京、上海设代表处。
  
   在华业绩:促成中银香港海外上市、交通银行境外私募和海外IPO、协助日产入股东风汽车、收购长城81亿、华融19亿元不良资产、收购中移动(香港)8省移动网络、协助戴-克向北汽投资、TCL与汤姆逊合资、汇丰收购交行20%股权、联想收购IBM个人电脑部;中移动、中石油、中国银行、平安保险国内IPO、中兴通讯在香港IPO、中石油后续股票发售;以及近40项大型债务发售交易。
  
   2004年12月,获准成立合资公司—高盛高华证券有限责任公司(高盛:高华=33:67),取得在中国承销A股和B股交易资质。高华6个自然人持有股份均来自高盛的商业贷款。如此高盛绕过“中外合资金融机构中,外方持股上限为33%”的规定,成为首家绝对控股中国证券公司的海外投行。
  
   参股工商银行,估计从工银行上市赚39-57亿美元。同时,持有中国平安保险6.8%的股份、网通2.4%股份、中芯国际4.0%股份、对粤海的重组、牵手英联等财团持股无锡尚德。
  
   与大陆各家银行、大型企业关系密切,是中国银行、中石化、中石油的上市承销商;联想集团、中国网通的投资顾问;并资金协助工商银行、长城资产管理公司处理不良资产。
     高盛在华并购企业行动:
  
   (1)肉类加工业:为并购双汇集团,纠集鼎晖基金Ⅱ、香港罗特克斯联合中标,绕过要约收购30%限制,获得双汇的控制权。高盛并持有雨润13%的股权(双汇在国内最大竞争对手),从而获得在华肉类加工业主导地位。
  
   (2)房地产业:收购华融、长城近百亿不良资产中,约50%属于地产;白厅基金(高盛持股50%以)购买上海百腾大厦、持股21世纪中国不动产公司(外资在华房地产中介公司)。
     (3)对A股企业投资:美的电器、福耀玻璃、阳之光。
  2006年4季度,摩根士丹利盈利增长26%,高盛股价上涨59%,其薪水开支总计165亿美元,每位员工平均薪酬为62.2万美元。

     在华的国际私募基金:凯雷、KKR、华平、黑石、德州太平洋、银湖。  

     凯雷投资集团(Carlyle Group):
  
   成立于1987年,创办人:大卫鲁宾斯坦因。现拥有39只基金,管理资金总额390亿美元,位列世界私募基金公司前茅。业务遍及世界各地。
  
   凯雷号称“总统俱乐部”。其经营思想是:“如果你把有钱人和有权人聚到一起,有权人能得到钱,有钱人能得到权”,也就是中国人熟知的“权钱交易”。
  
   成员包括:美国前国防部长弗兰克.卡路西(助凯雷成为美国第11大军火商);前总统老布什(助凯雷、摩根大通以4.3亿美元收购韩国韩美银行,再以27亿美元卖给花旗集团);英国前首相约翰.梅杰(助凯雷在欧洲设立11亿美元的凯雷基金),以及菲律宾前总统、美国前国务卿、泰国前总理、德意志银行前行长以及IBM、雀巢、波音、BMW、东芝等世界最大企业的高官。
  2000年凯雷进入中国。到2006年6月,在中国投资21个项目。在中国的投资项目一般不超过5000万美元,凯雷偏爱和别的投资机构联合行动以降低风险,偏爱投资行业领先或者技术领先的公司,且有很强的控制欲。
  
   2005年8月,凯雷和软银联手注资顺驰置业。2005年,凯雷和保德信以4.1亿美元购入太平洋人寿的24.975%(非一次性投入),被质疑为贱卖;入股中国最大的实木地板生产企业安信地板;2006年用2.75亿美元绝对控股中国工程机械龙头徐工机械,遇到全社会抵制。从中获得的基本经验是:“项目成功在很大程度上取决于政府关系的搭建”。

     KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co):
  
   成立于1976年,是全球私募基金业的开创者。业务主要加拿大、欧洲等地。擅长管理层收购。其投资者包括企业及公共养老金、金融机构、保险公司以及大学基金。30年累计完成146项私募投资,交易总额2630亿美元。至2006年9月投资270亿美元,获得700亿美元回报。
  
   2006年初,KKR在香港和东京设立了分支机构,投资重点日、中、韩。公司网站宣称,投资原则是“控股行业中的龙头企业”。
  
   2006年,在山东济南锅炉集团改制并购案中失败。济南锅炉集团为国家大一型企业,在循环流化床锅炉(CFB)领域国内领先。2005年酝酿改制,在初选战略合作伙伴名单中列入KKR。后外资公司全部出局,后一家国有企业参股。
     在中国聘请的高管:
  
   董事总经理刘海峰:曾任摩根士丹利亚洲部联席主管,领导蒙牛、平保、南孚、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等投案资。   
     董事总经理路明:曾任摩根大通亚洲投资部合伙人,常驻香港。
     John
   Bond:曾任汇丰控股主席,现沃达丰集团主席、上海市长国际商界领袖顾问委员会主席、中国发展论坛委员、香港行政长官国际顾问委员会成员。
  
   中国区资深顾问:柳传志(全国工商联副主席)、田溯宁(中国网通前副董事长兼CEO)。
   
     华平投资集团 (Warburg Pincus):
  
   号称美国历史最久的私募资本之一。1995年至今,华平在20余家中国公司投资超过5亿美元,包括亚信科技、卡森实业、港湾网络、富力地产。2004年12月联手中信等收购哈药集团55%股权,创第一宗国际基金收购大型国企案例。2006年投资国美电器和银泰百货。2007年以3000万美元,以股权投资的方式部分买下中凯开发,获得了一个具备中国房地产开发资质的壳。进一步展开在华地产投资业务。
  
   目前,华平集团在中国及全球范围内的投资集中在医药及生命科学、通讯及高科技、金融服务、制造业、媒体及商业服务、能源和房地产等行业,用于投资的基金包括目前管理的100余亿美元及新近募集的80亿美元。

     德州太平洋集团:
     在全球所管理的资金超过300亿美元。
  
   旗下的亚洲投资机构--新桥投资,命名为德州太平洋-新桥(TPG-Newbridge)。新桥集团成立于1994年。1999年出資5000亿韩元收购南韩第一銀行51%的股权。中国网通收购亞洲环球电讯,新桥投资出过力。收购深发展银行为中国上市銀行外资並购第一案。参与过联想收购IBM个人电脑。  


     黑石集团:
  
   成立于1985年,管理总资产规模达700亿美元。聘用特区财政司前司长梁锦松。

     汉鼎亚太:总部在美国,1985年由徐大麟和Hambrecht &
Quist合资成立,总规模约21亿美元,管理过19只基金,投资回报率超过30%,投资星巴克、希尔顿中国区酒店等。2007年初募集到5亿美元,成立了亚太增长基金V,用于在大中华区、日本和韩国等北亚地区的私有股权和并购方面的投资活动。

     贝恩资本:
  
   成立于1984年,资产超过250亿美元。已完成200多个股权投资??著名半导体公司—-德州仪器旗下的传感器与控制器业务部门。
  
   2006年12月,据传正在募集10亿美金的首只亚洲基金,专注于投资中国与日本。
  参与海尔收购美泰克。


     【资料:国际私募基金】
  
   国际私募基金在全球资本市场具有巨大的影响力,已引起全球实业界对此关注。2006年,全球并购交易额达3.37万亿美元,创历史新高,其中私募基金参与的并购交易金额达5600亿美元(2005年为3536亿美元),美国高额并购的前六笔中,有五笔出自私募基金之手。据悉在英国非上市企业当中,所雇用员工每5人当中就有1人所属公司为私募基金所拥有。 
  
   华平总经理:BRIC(巴西、俄罗斯、印度、中国)是全球私募基金竞逐的焦点。BRIC人口多,市场大,资源丰富,经济增长潜力大。尤其看好中国和印度。 
  
   由于全球性流动资本过剩,欧美银行利率低,基金到银行借钱容易。过去几年,国际股票投资回报率平均为
17.1%,房地产投资回报率为6.1%,而私募基金的平均净回报率据说高达
37.5%。故国际私募公司能够筹集巨额资金,再通过杠杆投资作用,实际操控资本可再放大3、4倍。
  
   并购基金投机性极强,因为其投资人跟基金的管理团队之间有一个关于定期收益的协议,这对于并购基金的管理者来形成很大压力。所以一般讲究快进快出。按惯例购入的优先股,其套现周期一般设定在半年到一年的时间左右,快的要求一上市就抛出。所以,并购基金最看中的是套利空间,企业的“改制改组”只是副产品而已。
 
国际私募基金的任务是替投资人“以钱赚钱”,他们被成为企业界的“秃鹰”,“让好公司更好,让坏公司提早出局”,执行“物竞天择”的使命等,但这在很大程度上是漂亮的借口。私募资金在发展中国家的作用,本质上是通过资本市场实行对本土企业的控制,为跨国生产企业的全球扩张充当前锋。
  
   美国“股神”巴菲特认为:私募基金购并企业是短视的投机性交易,对提升企业长期价值毫无帮助。
 
2006年10月,美国三名投资者向美国曼哈顿地区法院提出诉讼,控告KKR、凯雷等十三家美国著名的私募基金非法串谋,蓄意压低被收购对象的股价,从而以相对更廉价的代价收购其目标公司。美国司法部随即调查。
  2006年11月,黑石集团以360亿美元收购美国最大的写字楼建筑商Equity
Office Properties Trust,在华尔街引起地震。

  2006年11月,凯雷以39元新台币/股、总计55亿美元的价格,收购台湾全球最大的半导体封装测试企业—-台湾日月光集团(上市公司)。日月光集团变成一家非上市公司。
  据透露,KKR拟出资500亿美元,买下法国媒体及电信业者Vivendi
SA。据传私募基金下一批猎物包括戴尔、德州仪器、雅虎、Home Depot等重镑级企业!

  2006年9月,凯雷联合其他私募基金,以176亿美元的价格共同收购了飞思卡尔半导体公司。
  2006年11月,KKR以330亿美元买下了美国医院集团。

     外资并购基金(Buy-out Funds),
     私募基金PE(私人股权基金Privit Eqiuty),
     风险投资VC
     新股上市IPO(initial public offerings)
(由投资银行承销进入一级市场,投行按一定折扣价从发行方购买,再以约定价格出售。公开发行的准备费用较高,私募可以在某种程度上部分规避此类费用)
(全文完)

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